Global X Defence Tech ETF: analyse for danske investorer

Global X Defence Tech ETF er en børshandlet fond, der samler nogle af verdens største forsvars- og våbenproducenter i ét enkelt værdipapir. For danske investorer, der vil have bred eksponering mod forsvarsindustrien uden selv at skulle udvælge enkeltaktier, er fonden blevet et af de mest omtalte valg efter de kraftige kursstigninger i sektoren. Denne analyse gennemgår, hvad fonden er, hvad den indeholder, hvad den koster, og hvordan du som dansker kan handle den — faktabaseret og uden anbefalinger.

Hvad er Global X Defence Tech ETF?

En ETF (Exchange Traded Fund) er en investeringsfond, der handles på børsen ligesom en almindelig aktie. Når du køber en andel, køber du reelt en lille bid af alle de aktier, fonden ejer. På den måde får du spredning over mange selskaber i én handel, i stedet for at skulle købe hver aktie for sig.

Global X Defence Tech ETF er udstedt af fondshuset Global X, der ejes af den sydkoreanske kapitalforvalter Mirae Asset. Fonden er registreret i Irland og følger reglerne for UCITS, som er EU’s fælles regelsæt for investeringsfonde, der må sælges til private i hele Europa. Den blev noteret den 10. september 2024 og investerer i børsnoterede selskaber verden over, der arbejder med forsvars- og militærteknologi. Du kan sammenligne den med andre produkter via vores oversigt over ETF’er med våbenaktier.

To fonde med næsten samme navn

Det er vigtigt ikke at forveksle to forskellige fonde. Den amerikanske Global X Defense Tech ETF (med den amerikanske stavemåde “Defense” og børskoden SHLD) er noteret i USA. Den europæiske Global X Defence Tech UCITS ETF (britisk stavemåde “Defence”, ISIN IE000JCW3DZ3) er den, danske investorer i praksis kan købe.

Årsagen er EU-reglerne kaldet PRIIPs, der kræver et standardiseret dokument med nøgleinformation (et KID) på et EU-sprog. Amerikanske ETF’er udsender normalt ikke et sådant dokument, og derfor kan de fleste danske netbanker og handelsplatforme ikke tilbyde SHLD til private. De to fonde ligner hinanden i tema, men har forskellige indeks, beholdninger og valutaer — sørg for at se på ISIN, når du leder.

Indeks og strategi

Fonden følger Mirae Asset Defence Tech Index. Det er et regelbaseret indeks, der udvælger en gruppe af de største og mest rendyrkede forsvarsteknologi-selskaber globalt og vægter dem efter markedsværdi med visse begrænsninger, så enkelte aktier ikke fylder for meget.

Fonden anvender fysisk, fuld replikering. Det betyder, at den rent faktisk ejer aktierne i indekset frem for at efterligne afkastet med finansielle kontrakter. Den er desuden akkumulerende, så udbytter fra de underliggende selskaber geninvesteres automatisk i fonden i stedet for at blive udbetalt. Fondsvalutaen er amerikanske dollar og er ikke valutasikret, hvilket betyder, at kursen for en dansk investor også påvirkes af udsving i USD over for kronen. De fulde og officielle oplysninger findes på Global X’ officielle fondsside.

Hvad investerer fonden i?

Fonden har omkring 49 beholdninger, og de ti største står tilsammen for cirka 72 % af den samlede formue (pr. efteråret 2026). Det gør fonden koncentreret: en håndfuld store selskaber trækker en stor del af afkastet.

De største beholdninger har typisk været:

• Palantir Technologies — software og dataanalyse til forsvar og efterretning.
• RTX Corporation — missiler, motorer og forsvarselektronik (tidligere Raytheon).
• General Dynamics — kampvogne, ubåde og IT-systemer.
• Lockheed Martin — verdens største forsvarskoncern, bl.a. F-35-flyet.
• BAE Systems — britisk forsvarsgigant.
• Northrop Grumman — bombefly, rumfart og missilforsvar.
• Rheinmetall — tysk producent af ammunition og køretøjer.
• L3Harris Technologies — kommunikation og forsvarselektronik.
• Thales — fransk forsvars- og rumfartselektronik.
• Saab — svensk producent af fly, radar og våbensystemer.

Langt størstedelen af porteføljen ligger i sektoren luftfart og forsvar, suppleret af en mindre andel software og teknologi (bl.a. Palantir). Geografisk er amerikanske selskaber klart størst, fulgt af Storbritannien, Tyskland, Frankrig, Sverige og enkelte andre lande. Fordelingen ændrer sig løbende, efterhånden som indekset justeres.

Omkostninger og udbyttepolitik

Fonden har en årlig omkostningsprocent (TER) på 0,50 %. Det betyder, at du betaler 50 kroner om året for hver 10.000 kroner, du har investeret. Gebyret trækkes løbende fra fondens værdi, så du betaler det ikke separat. Niveauet er typisk for en specialiseret temafond, men højere end for en bred verdensindeks-ETF.

Fonden er akkumulerende. Den udbetaler altså ikke udbytte, men geninvesterer det i fonden. Det giver en simpel rentes-rente-effekt, men ændrer ikke, hvordan du beskattes i Danmark. De fleste udenlandske ETF’er beskattes efter lagerprincippet, hvor du betaler skat af årets gevinst — også selvom du ikke har solgt. Om gevinsten hører under aktieindkomst eller kapitalindkomst afhænger af, om fonden står på Skattestyrelsens liste over aktiebaserede investeringsselskaber. Læs mere i vores gennemgang af lagerbeskatning vs. realisationsbeskatning, og tjek den aktuelle status, inden du køber.

Afkast og risiko

Fonden fik en eksplosiv start. Ifølge justETF (opgjort i euro og inklusive udbytter) steg den omkring 57 % i 2025, og det samlede afkast siden starten lå på cirka 74 %. På undersøgelsestidspunktet i 2026 var billedet dog mere blandet, med et fald på omkring 16 % over seks måneder og cirka 10 % over det seneste år. Historisk afkast er ingen garanti for fremtiden, og sektoren kan svinge kraftigt.

De vigtigste risici er værd at forstå, før man investerer. Fonden er koncentreret om én sektor og om relativt få store selskaber, så den svinger typisk mere end et bredt globalt indeks — 1-års udsvinget (volatiliteten) har ligget omkring 23 %, og det største fald fra top til bund har været omtrent 24 %. Forsvarsindustriens indtægter afhænger desuden i høj grad af politiske beslutninger og nationale forsvarsbudgetter, som kan ændre sig med nye regeringer eller fredsaftaler. Hertil kommer valutarisiko, fordi fonden er i dollar, samt at vurderingerne af mange forsvarsaktier er steget markant efter de seneste års optur.

Sådan kan danske investorer købe ETF’en

Fonden er noteret på flere børser, hvilket giver forskellige børskoder for samme fond:

• London Stock Exchange: ARMG (i britiske pund) og ARMR (i dollar).
• Xetra / gettex (Tyskland): 4MMR (i euro).
• Borsa Italiana (Milano): ARMR (i euro).
• SIX Swiss Exchange: ARMR (i schweizerfranc).

Den sikreste måde at finde den rigtige fond hos din udbyder er at søge på ISIN-koden IE000JCW3DZ3 frem for navnet, da flere produkter bruger lignende børskoder. Udbuddet varierer fra platform til platform, så tjek, om netop din børsmægler tilbyder fonden, og på hvilken børs.

Global X Defence Tech vs. andre forsvars-ETF’er

Global X er langtfra den eneste udbyder af forsvars-ETF’er, der er tilgængelige for danske investorer. Den vigtigste forskel går mellem globale fonde (med stor vægt på USA) og Europa-fokuserede fonde, der kun investerer i europæiske selskaber. Global X har endda selv en Europa-udgave, Global X Europe Focused Defence Tech UCITS ETF.

Blandt de nærmeste alternativer er VanEck Defense UCITS ETF, der ligesom Global X har et globalt fokus, samt de Europa-rettede iShares Europe Defence UCITS ETF og WisdomTree Europe Defence UCITS ETF. Forskellene ligger i indeks, geografi, antal selskaber og omkostninger — ikke i, hvilken der er “bedst”.

Hvem passer fonden til?

Global X Defence Tech ETF henvender sig til investorer, der ønsker samlet, global eksponering mod forsvarsindustrien i ét produkt og accepterer, at en specialiseret temafond svinger mere end et bredt indeks. Den er mindre oplagt for investorer, der kun vil have europæiske selskaber, eller som ønsker løbende udbytte.

Nogle typiske faldgruber er værd at undgå:

• Forveksling af fondene — den amerikanske SHLD og den europæiske UCITS-udgave er ikke den samme; tjek altid ISIN.
• At overse valutarisikoen — fonden er i dollar og er ikke valutasikret.
• At tro, at akkumulerende betyder skattefri — du kan stadig blive lagerbeskattet årligt, selvom der ikke udbetales udbytte.
• At ekstrapolere fortidens afkast — de store stigninger i 2025 siger intet sikkert om fremtiden.
• At undervurdere koncentrationen — få store selskaber fylder meget i porteføljen.

Ofte stillede spørgsmål (FAQ)

Hvad er forskellen på Global X Defence Tech ETF og SHLD?

SHLD er den amerikansk-noterede Global X Defense Tech ETF, mens Global X Defence Tech UCITS ETF (ISIN IE000JCW3DZ3) er den europæiske, Irland-registrerede udgave. Danske private investorer kan normalt kun købe UCITS-udgaven, fordi amerikanske ETF’er mangler det EU-dokument (KID), der kræves efter PRIIPs-reglerne.

Hvad koster Global X Defence Tech ETF i årlige omkostninger?

Fondens årlige omkostningsprocent (TER) er 0,50 %. Det svarer til 50 kroner om året pr. 10.000 investerede kroner. Gebyret trækkes løbende fra fondens værdi og opkræves ikke separat.

Udbetaler fonden udbytte?

Nej. Fonden er akkumulerende og geninvesterer automatisk udbytter fra de underliggende selskaber. Du modtager derfor ikke kontant udbytte, men værdien afspejles i kursen.

Hvilke selskaber er de største i fonden?

Blandt de største beholdninger har været Palantir, RTX, General Dynamics, Lockheed Martin, BAE Systems, Northrop Grumman, Rheinmetall, L3Harris, Thales og Saab. De ti største udgør tilsammen omkring 72 % af fonden.

Kan danske investorer købe Global X Defence Tech ETF?

Ja, UCITS-udgaven er noteret på bl.a. London, Xetra, Milano og den schweiziske børs. Om netop din handelsplatform tilbyder den, varierer — søg på ISIN IE000JCW3DZ3 hos din udbyder for at finde den rigtige fond.