Safran aktie: Guide til den franske fly- og forsvarsgigant

Safran er en af verdens største producenter af flymotorer og luftfartsudstyr og samtidig en tung spiller inden for forsvar og rumfart. For investorer er Safran-aktien en måde at få eksponering mod både den civile luftfart og de stigende europæiske forsvarsbudgetter på samme tid. Denne guide gennemgår neutralt og faktabaseret, hvad Safran laver, hvordan selskabet tjener penge, de seneste regnskabstal og hvordan danske investorer kan handle aktien.

Hvad er Safran?

Safran SA er en fransk koncern inden for luftfart, forsvar og rumfart. Selskabet blev dannet i 2005 ved en fusion mellem motorproducenten Snecma og elektronik- og forsvarskoncernen Sagem. I dag beskæftiger Safran over 100.000 medarbejdere med aktiviteter i cirka 27 lande.

Aktien er noteret på Euronext Paris (den franske børs) under tickeren SAF. En ticker er den korte handelskode, man søger efter hos sin mægler. Aktiens entydige internationale id-nummer, ISIN, er FR0000073272. Safran indgår i CAC 40 – indekset over de 40 største børsnoterede selskaber i Frankrig – og i det bredere europæiske Euro Stoxx 50-indeks.

Safrans tre forretningsområder

Safran rapporterer sin omsætning i tre segmenter. Det største er flymotorer, mens forsvar og udstyr samt flykabiner udgør resten.

Flymotorer (Propulsion)

Dette er Safrans største og mest indtjenende område. Det omfatter motorer til civile passagerfly, militære fly og helikoptere – samt, afgørende for indtjeningen, salg af reservedele og service. I 2025 stod segmentet for cirka 15,7 mia. euro i omsætning med en driftsmargin omkring 23 procent.

Udstyr, forsvar og aerosystemer

Her finder man landingsstel, motorkapper (nacelles), bremser, elsystemer, avionik samt forsvarselektronik som sigtesystemer, inertinavigation og droner. Segmentet omsatte for cirka 12,3 mia. euro i 2025 og er den del af Safran, der er tættest på det rene forsvarsmarked.

Flykabiner (Aircraft Interiors)

Det mindste segment leverer flysæder – både økonomi- og businessklasse – samt kabineinventar, toiletter og underholdningssystemer til flyselskaber og flyproducenter.

CFM International og LEAP-motoren

Kernen i Safrans forretning er CFM International – et 50/50 joint venture (fælles ejet selskab) mellem Safran og amerikanske GE Aerospace. CFM er verdens mest sælgende leverandør af motorer til smalkropsfly.

CFM står bag to motorfamilier: den ældre, meget udbredte CFM56 og den nyere LEAP, der driver blandt andet Airbus A320neo, Boeing 737 MAX og kinesiske COMAC C919. I første halvår af 2026 leverede Safran over 1.000 LEAP-motorer.

En vigtig del af forretningsmodellen er eftermarkedet – altså salg af reservedele og vedligehold gennem motorens mange års levetid. Netop eftermarkedet har høje marginer og giver en stabil, tilbagevendende indtjening, i takt med at den store flåde af CFM56- og LEAP-motorer flyver flere timer.

Safran-aktien: notering og nøgletal

Safran-aktien har været en af de stærkeste i CAC 40 de senere år, båret af genopretningen i den civile luftfart efter corona og af de stigende forsvarsbudgetter i Europa. I efteråret 2026 blev aktien handlet i området omkring 310–325 euro, mens 52-ugers intervallet lå cirka mellem 260 og 360 euro. Selskabets markedsværdi var på det niveau omkring 130 mia. euro.

Markedsværdien (summen af alle aktiers kursværdi) gør Safran til et af de største børsnoterede selskaber i Frankrig. Kursen svinger dagligt – tjek altid en live-kurs hos din mægler, før du handler.

Regnskabet: 2025, første halvår 2026 og 2028-målene

Safran leverede et rekordår i 2025. På justeret basis (selskabets eget måletal, der udglatter valuta- og regnskabstekniske forhold) var tallene:

• Omsætning – cirka 31,3 mia. euro, en stigning på omkring 15 procent.
• Driftsresultat – cirka 5,2 mia. euro, svarende til en margin på 16,6 procent.
• Frit cash flow – cirka 3,9 mia. euro. Frit cash flow er de kontanter, selskabet har tilbage, efter at driften og investeringerne er betalt.

Fremgangen fortsatte ind i 2026. I første halvår (offentliggjort 28. juli 2026) steg den justerede omsætning cirka 19 procent til omkring 17,6 mia. euro, mens driftsresultatet voksede til cirka 3,2 mia. euro og en margin på 18,4 procent. Safran hævede samtidig forventningerne til hele 2026. Du kan finde de officielle tal i Safrans investorsektion.

I forbindelse med 2025-regnskabet opjusterede Safran også sine 2028-ambitioner: en årlig vækst omkring 10 procent i perioden 2024–2028, et driftsresultat på 7,0–7,5 mia. euro i 2028 og et samlet frit cash flow omkring 21 mia. euro over perioden. Det er mål og forventninger – ikke garantier.

Udbytte og aktietilbagekøb

For regnskabsåret 2025 foreslog bestyrelsen et udbytte på 3,35 euro pr. aktie, en stigning på 16 procent. Udbyttet skal godkendes på generalforsamlingen den 21. maj 2026 og svarer til cirka 40 procent af det justerede resultat (en såkaldt payout ratio).

Ud over udbytte køber Safran egne aktier tilbage. Selskabet gennemfører et tilbagekøbsprogram på op til 5 mia. euro i perioden 2025–2028. Når et selskab annullerer tilbagekøbte aktier, bliver der færre aktier at dele overskuddet på, hvilket alt andet lige kan løfte værdien pr. aktie.

Ejerstruktur

Safran har ingen enkelt majoritetsæjer. Den franske stat ejer omkring 11 procent og betragtes som en strategisk, langsigtet aktiør, mens medarbejderne via opsparingsordninger ejer en mindre blok på nogle få procent. Resten er fri omsætning (free float), hvor store internationale kapitalforvaltere som TCI og BlackRock er blandt de største. Den statslige ejerandel afspejler, at Safrans teknologi anses for strategisk vigtig for Frankrig.

Safran sammenlignet med andre fly- og forsvarsaktier

Safran adskiller sig fra mange rene forsvarsaktier ved, at størstedelen af indtjeningen kommer fra den civile luftfart via motorforretningen. Det gør aktien mere følsom over for flytrafikkens udvikling end eksempelvis en kampflysproducent som Dassault Aviation eller en forsvarselektronik-koncern som Thales. Vil du se det bredere felt, har vi en samlet gennemgang af europæiske forsvarsaktier.

Sådan køber danske investorer Safran-aktien

Safran handles i euro på Euronext Paris. Som dansk investor kan du typisk købe aktien gennem en mægler, der giver adgang til franske aktier – for eksempel Saxo Bank, Nordnet eller din bank. Fremgangsmåden er den samme som ved andre udenlandske aktier: opret og finansiér en konto, søg efter Safran eller tickeren SAF, og afgiv din ordre.

Vær opmærksom på to ting, når du handler en fransk aktie fra Danmark:

• Valuta – aktien er i euro, så dit afkast påvirkes også af kursen mellem euro og danske kroner (dog er kronen bundet relativt stabilt til euroen).
• Udbytteskat – Frankrig tilbageholder som udgangspunkt 25 procent i kildeskat af udbyttet, men dobbeltbeskatningsaftalen med Danmark sætter satsen til 15 procent, så det overskydende kan søges retur. Se vores guide til udbytteskat på udenlandske aktier.

Hvordan din gevinst beskattes i Danmark, afhænger desuden af, om aktien ligger på en almindelig depotkonto eller en aktiesparekonto. Forskellen mellem årlig og realiseret beskatning er forklaret i vores artikel om lagerbeskatning vs. realisationsbeskatning.

Risici ved Safran-aktien

Som enhver aktie indebærer Safran risiko for tab. De vigtigste forhold at kende:

• Afhængighed af civil luftfart – en stor del af indtjeningen hænger på flytrafik og nye fly. Et økonomisk tilbageslag kan ramme efterspørgslen.
• Leverandørkæde og produktion – Safran skal levere motorer i takt med, at Airbus og Boeing øger produktionen. Flaskehalse kan bremse væksten.
• Valuta – en stor del af motorsalget sker i dollar, så udsving mellem dollar og euro påvirker resultatet.
• Værdiansættelse – efter flere års kursstigninger prises aktien højt, hvilket kan gøre den følsom over for skønne skuffelser.
• Geopolitik og regulering – eksportregler, sanktioner og politiske beslutninger kan påvirke både den civile og den militære del af forretningen.

Hvem passer Safran-aktien til?

Safran kan være relevant for investorer, der ønsker eksponering mod både den globale luftfart og europæisk forsvar i ét selskab, og som kan tåle kursudsving. Den er mindre et rent forsvarsspil og mere en bred luftfartsaktie med en forsvarskomponent. Som altid bør en enkelt aktie kun udgøre en passende del af en samlet, spredt portefølje, og du bør sætte dig ind i selskabets seneste regnskaber, før du investerer.

Ofte stillede spørgsmål (FAQ)

Hvad er Safrans ticker og ISIN?

Safran handles på Euronext Paris under tickeren SAF. Aktiens ISIN-kode er FR0000073272. Aktien indgår i det franske CAC 40-indeks og i Euro Stoxx 50.

Er Safran en forsvarsaktie eller en luftfartsaktie?

Begge dele. Størstedelen af indtjeningen kommer fra civile flymotorer og udstyr via joint venturet CFM International, men selskabet har også en betydelig forsvars- og rumfartsforretning. Derfor beskrives Safran ofte som en kombineret fly- og forsvarsgigant.

Betaler Safran udbytte?

Ja. For regnskabsåret 2025 foreslog Safran et udbytte på 3,35 euro pr. aktie, som skal godkendes på generalforsamlingen i maj 2026. Selskabet har hævet udbyttet de seneste år og køber desuden egne aktier tilbage.

Hvordan køber jeg Safran-aktien fra Danmark?

Du køber Safran gennem en mægler med adgang til franske aktier, for eksempel Saxo Bank, Nordnet eller din bank. Aktien handles i euro, og der tilbageholdes fransk udbytteskat, som delvist kan søges retur via dobbeltbeskatningsaftalen med Danmark.

Hvad er CFM International?

CFM International er et 50/50 joint venture mellem Safran og GE Aerospace. Det står bag de bestsellende CFM56- og LEAP-motorer til smalkropsfly og er verdens største leverandør af motorer til denne type fly.